Vollstaendiger Leitfaden zur ROI-Berechnung 2026

"Sie sagen, es ist eine Rendite von 20%, aber ist das wirklich gut?" "Immobilien vs Aktien - was hat hoehere Renditen?"

ROI ist die Schluesselkennzahl fuer Anlageentscheidungen. Allerdings kann die gleiche Investition je nach Berechnungsmethode unterschiedliche Renditen zeigen. Verstehen Sie die ROI-Berechnung mit diesem Leitfaden richtig.

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Was ist ROI?

ROI (Return on Investment): Das Verhaeltnis von Gewinn zu Investitionskosten

ROI = (Gewinn - Investitionskosten) / Investitionskosten × 100%

oder

ROI = (Endwert - Anfangsinvestition) / Anfangsinvestition × 100%

Grundlegendes Beispiel

Investition: 10 Millionen Won
Nach 1 Jahr: 12 Millionen Won

ROI = (12 - 10) / 10 × 100% = 20%

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Arten von ROI-Berechnungen

1. Einfacher ROI

Die grundlegendste Berechnungsmethode

Einfacher ROI = (Gesamtrendite - Gesamtinvestition) / Gesamtinvestition × 100%

Beispiel: 3-Jahres-Investition

Investition: 10 Millionen Won
Nach 3 Jahren: 15 Millionen Won

Einfacher ROI = (15 - 10) / 10 × 100% = 50%

Einschraenkung: Beruecksichtigt nicht den Zeitraum. Kann nicht zwischen 50% in 3 Jahren und 50% in 1 Jahr unterscheiden.

2. CAGR (Compound Annual Growth Rate)

In Zinseszins umgerechnete jaehrliche Rendite

CAGR = (Endwert / Anfangsinvestition)^(1/Jahre) - 1

Beispiel: 3-Jahres-Investition

Investition: 10 Millionen Won
Nach 3 Jahren: 15 Millionen Won

CAGR = (15 / 10)^(1/3) - 1
     = (1,5)^0,333 - 1
     = 1,1447 - 1
     = 14,47%

Interpretation: Entspricht einem jaehrlichen Wachstum von 14,47% mit Zinseszins

3. Annualisierter ROI

Einfacher ROI auf Jahresbasis umgerechnet

Annualisierter ROI = Einfacher ROI / Anlagezeitraum (Jahre)

Beispiel: 50% Rendite in 3 Jahren

Annualisierter ROI = 50% / 3 = 16,67%

(Unterscheidet sich von CAGR 14,47%! - Spiegelt keinen Zinseszinseffekt wider)

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Praktische ROI-Berechnung

Aktieninvestition

Kauf: 100 Aktien × 10.000 Won = 1.000.000 Won
Verkauf: 100 Aktien × 12.500 Won = 1.250.000 Won
Dividenden: 50.000 Won
Gebuehren: 5.000 Won

Nettogewinn = 1.250.000 + 50.000 - 1.000.000 - 5.000 = 295.000 Won
ROI = 295.000 / 1.000.000 × 100% = 29,5%

Immobilieninvestition

Kaufpreis: 500 Millionen Won
Anschaffungskosten (Steuern, Gebuehren, etc.): 20 Millionen Won
Gesamtinvestition: 520 Millionen Won

Verkaufspreis nach 3 Jahren: 600 Millionen Won
Verkaufskosten: 10 Millionen Won
3 Jahre Mieteinnahmen: 36 Millionen Won (1 Million Won monatlich)

Nettogewinn = 600M - 10M + 36M - 520M = 106 Millionen Won
Einfacher ROI = 106M / 520M × 100% = 20,4%
Jaehrlicher CAGR ≈ 6,4%

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Verschiedene Renditekennzahlen

ROIC (Return on Invested Capital)

ROIC = Betriebsgewinn nach Steuern / Investiertes Kapital × 100%

Investiertes Kapital = Gesamtvermoegen - Nicht-betriebliche Vermoegen - Zinslose Verbindlichkeiten

Verwendung: Bewertung der Unternehmenskapitaleffizienz

ROE (Return on Equity)

ROE = Nettogewinn / Eigenkapital × 100%

Verwendung: Rentabilitaet aus Aktionaersperspektive, Aktienanlageanalyse

ROA (Return on Assets)

ROA = Nettogewinn / Gesamtvermoegen × 100%

Verwendung: Effizienz der Vermoegensverwertung

IRR (Internal Rate of Return)

Der Abzinsungssatz, bei dem der Barwert der Cashflows Null entspricht

Σ(Cashflow_t / (1+IRR)^t) = 0

Verwendung: Projektinvestitionsbewertung, Immobilienentwicklung

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Leverage und ROI

Leverage-Effekt

Nur Eigenkapitalinvestition:
Investition: 100M (alles Eigenkapital)
Nach 1 Jahr: 110M (10% Steigerung)
ROI = 10%

Mit Leverage:
Investition: 100M (50M Eigenkapital + 50M Kredit)
Kreditzinsen: 5% jaehrlich = 2,5M Won
Nach 1 Jahr: 110M - 2,5M = 107,5M Won

Eigenkapitalgewinn = 7,5M Won
ROI = 7,5M / 50M × 100% = 15%

Leverage erhoeht die Rendite von 10% auf 15%!

Leverage-Risiko

Abwaertsszenario:
Investition: 100M (50M Eigenkapital + 50M Kredit)
Nach 1 Jahr: 90M Won (10% Rueckgang)
Kreditzinsen: 2,5M Won

Verlust = 100M - 90M - 2,5M = 12,5M Won
ROI = -12,5M / 50M = -25%

Verluste werden durch Leverage bei Abwaertsbewegungen ebenfalls verstaerkt.

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Gute ROI-Standards

Allgemeine Standards

Relative Standards

Risikofreie Rendite (Staatsanleihen) + Risikopraemie

Beispiel: Staatsanleihen 3% + Aktienprämie 5-7% = 8-10% erwartet

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Investitionsvergleich

Apfel-zu-Apfel-Vergleich

Investition A: 50% Rendite in 5 Jahren
Investition B: 30% Rendite in 3 Jahren

Einfacher Vergleich ist schwierig → CAGR-Vergleich erforderlich

Investition A CAGR: (1,5)^(1/5) - 1 = 8,45%
Investition B CAGR: (1,3)^(1/3) - 1 = 9,14%

Investition B hat tatsaechlich eine hoehere Rendite!

Risikoadjustierte Rendite

Sharpe Ratio = (Portfoliorendite - Risikofreie Rendite) / Portfoliovolatilitaet

Investition A: 15% Rendite, 20% Volatilitaet, 3% risikofreier Zins
Sharpe A = (15% - 3%) / 20% = 0,6

Investition B: 10% Rendite, 8% Volatilitaet, 3% risikofreier Zins
Sharpe B = (10% - 3%) / 8% = 0,875

B hat eine bessere risikoadjustierte Rendite

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ROI-Berechnungsvorsichtsmassnahmen

1. Alle Kosten einbeziehen

Haeufig uebersehene Kosten:
- Transaktionsgebuehren
- Steuern (Kapitalgewinn, Dividendensteuer)
- Haltekosten (Immobiliensteuer, Instandhaltung)
- Opportunitaetskosten

2. Zeitwert des Geldes

Heutige 100 Millionen ≠ 100 Millionen nach 10 Jahren

Muss mit Barwert verglichen werden
NPV (Net Present Value): Cashflows auf Barwert abzinsen und summieren

3. Inflation beruecksichtigen

Nominale Rendite 8% - Inflation 3% = Reale Rendite 5%

Bei Langzeitinvestitionen ist die reale Rendite wichtiger

4. Vergleichbare Zeitraeume verwenden

CAGR oder annualisierter ROI fuer fairen Vergleich

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Fazit

Wichtige Punkte der ROI-Berechnung:

1. Grundformel: (Gewinn - Investition) / Investition × 100%
2. Zeitanpassung: Mit CAGR annualisieren
3. Vergleichskriterien: Risiko, Steuern, Inflation beruecksichtigen
4. Guter ROI: Relativ (risikofreier Zinssatz + α)
5. Leverage: Verstaerkt sowohl Gewinne als auch Verluste

ROI geht um Kontext, nicht nur um Zahlen.

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